Posts tagged: Eurotlx

Lug 03 2014

Consob mappatura infrastrutture di negoziazione titoli

La Consob ha pubblicato un Rapporto sulla mappatura delle infrastrutture di negoziazione in Italia (Position paper n. 5) con l’obiettivo di delineare un quadro di sintesi unitario delle principali caratteristiche delle trading venues italiane, al fine anche di effettuare una prima valutazione dell’impatto, a livello domestico, delle disposizioni contenute nella review della direttiva europea in materia di prestazione dei servizi d’investimento (Mifid II).

Le aree d’interesse sono state quindi individuate, da un lato, sulla base delle funzioni e delle attività svolte dalle trading venues ritenute rilevanti ai fini degli obiettivi di ordinato svolgimento delle negoziazioni, trasparenza e tutela degli investitori e, dall’altro, tenendo conto degli sviluppi che in tali aree si registreranno nel quadro della prossima Mifid II.

La mappatura ha avuto ad oggetto le trading venues italiane soggette – in tutto o in parte – alla vigilanza della Consob.

In particolare:

  • 9 mercati regolamentati, dei quali 6 gestiti da Borsa Italiana Spa e 3 gestiti da Mts Spa;

  • 9 sistemi multilaterali di negoziazione (Mtf), dei quali 3 gestiti da Borsa Italiana Spa; uno da Mts Spa; uno da EuroTLX Sim Spa; due da HI-Mtf Sim Spa; due da E-Mid Sim Spa.

  • 18 internalizzatori sistematici, dei quali 17 operano su strumenti finanziari diversi da azioni quotate e uno su azioni quotate.

Il rapporto è disponibile sul sito www.consob.it nella sezione: La Consob/Pubblicazioni/Studi e ricerche/Position papers.

Gen 27 2014

Perchè non quotare in Borsa i Fondi e le Sicav?

I Fondi comuni d’investimento e le Sicav in Italia sono sottoscrivibili presso gli sportelli bancari,  dai promotori finanziari ed in modo indiretto sottoscrivendo polizze assicurative.

Questi prodotti sono espressi in quote (i Fondi) ed in azioni (le Sicav). Quindi questa tipologia di prodotti potrebbero essere tranquillamente quotati presso una Borsa valori (Borsa Italiana, Eurotlx, etc.).

I vantaggi di quotazione di questi prodotti sarebbero molteplici sia per le società che li gestiscono (Sgr, Sicav) sia per gli investitori. Le Sgr e le Sicav avrebbero una platea molto ampia di potenziali sottoscrittori e non sarebbero soggetti agli umori ed alla cupidigia dei soggetti che si occupano di collocare il prodotto presso gli investitori. Gli investitori avrebbero a disposizione una molteplicità di prodotti e non solo quelli che vengono collocati dalla propria banca o dal proprio promotore finanziario. Per onore di cronaca esistono piattaforme online sulle quali è possibile acquistare migliaia di Fondi e Sicav.

Con la quotazione in Borsa di questi prodotti si elimerebbero i tempi morti sia nell’investimento che nel disinvestimento, in Borsa i gioni valuta sono 3. I costi sarebbero esclusivamente quelli praticati dagli intermediari per una qualsiasi operazione di compravendita in Borsa. Si darebbe accesso ad una moltitudine di sottoscrittori sia in Italia che all’estero. Le società di gestione sarebbero costrette ad una miglior politica sulle commissioni di gestione e di eventuali commissioni di performance.

Si aumenterebbe la possibilità di scelta per molti investitori e si creerebbe un mercato alternativo sugli investimenti monetari, obbligazionari ed azionari per l’ampiezza di scelta di prodotti.

A livello normativo non credo che ci siano problemi alla quotazione basta vedere che prodotti similari quali sono gli Etf sono negoziati esclusivamente in Borsa.

La strada per la negoziazione in Borsa di questi prodotti potrebbe essere tentata da Sgr e Sicav indipendenti dal settore bancario e/o assicurativo aprendo un nuovo canale di collocamento di Fondi comuni d’investimento e Sicav.

I costi di collocamento e di gestione sarebbero inferiori e questo aumenterebbe la performance del prodotto.

Bisogna solo aspettare se un evento del genere si verificherà.

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